ETDs

This collection includes most of the ASU Theses and Dissertations from 2011 to present. ASU Theses and Dissertations are available in downloadable PDF format; however, a small percentage of items are under embargo. Information about the dissertations/theses includes degree information, committee members, an abstract, supporting data or media.

In addition to the electronic theses found in the ASU Digital Repository, ASU Theses and Dissertations can be found in the ASU Library Catalog.

Dissertations and Theses granted by Arizona State University are archived and made available through a joint effort of the ASU Graduate College and the ASU Libraries. For more information or questions about this collection contact or visit the Digital Repository ETD Library Guide or contact the ASU Graduate College at gradformat@asu.edu.

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专利对中国创新型企业股权融资的影响分析

Description在目前中国资本市场中，风险资本偏好于科创企业，而科创企业的重要创新产出——专利，是衡量其创新程度的重要指标。本文以上市公司和非上市公司样本为研究标的，分别探讨其专利数量、质量对股权融资的影响效应。从理论意义来看，目前关于专利与企业价值关系的研究，大多集中在上市公司。此外，对上市公司的研究层面及内容，大多关注一个维度，专利要素内容相对单一。另外，既有研究对专利与企业绩效之间关系研究较多，对于专利与融资估值之间关系的关注较少。为此，本文从非上市科创企业入手，从专利的数量、质量两个维度对其股权融资进行整体分析、研究。从实践意义来看，本文通过收集非上市公司、科创板上市公司的专利、财务等数据，进行分析，得出专利数量、质量与融资估值之间的关系，从而对预备在科创板上市的公司提供可借鉴的内容。 基于此，本文以综合质性研究和定量实证研究两种研究方法，对专利数量、质量与创新型企业的融资估值关系进行了分析。本文以3家非上市公司和3家上市公司为研究标的，取得初步结论后，以非上市公司和上市公司数据为样本，进行对比分析，得出主要研究结论如下： 1、无论是上市公司还是非上市公司，专利数量与融资估值之间存在着显著的倒U型关系。 2、无论是上市公司还是非上市公司，专利质量与融资估值之间存在着显著的正相关关系。 3、将上市公司与非上市公司进行对比，在专利数量与融资估值的关系方面，上市公司的专利数量的临界值比非上市公司更高，且在跨过临界值之后，专利数量的增减对于非上市公司融资估值的影响会比上市公司的影响更大。 4、从企业IPO前的专利情况与企业IPO后第一年的融资估值之间的关系来看，企业IPO前的专利数量与专利质量与融资估值之间都存在显著的正相关的关系。说明对于科技创新能力较强的企业来说，在企业IPO前的积累阶段，企业的专利数量越多，专利质量越高，对于企业的融资估值的促进作用越显著。
ContributorsWang, Hua (Author) / Shao, Benjamin (Thesis advisor) / Chang, Eric (Thesis advisor) / Zhu, Kevin (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
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基金投资者交易行为与投资回报的实证研究

Description中国基金行业经过20多年的发展，基金产品数量和管理资产规模稳步大幅增长。但是在行业快速发展的同时，大多数投资者并没有赚到钱或者盈利体验不好：根据中国证券投资基金业协会2016年公布的数据，自投资基金开始运作以来，盈利的投资者占比为30.9％，而亏损的投资者达到45.3％，特别是权益类基金，普遍存在着基金产品长期业绩不错，但多数个人投资者投资回报不佳，导致权益类基金的规模近十多年持续不断萎缩。

本文根据市场有效性理论与行为金融学、交易反馈策略等理论，结合某大型基金公司过去16年累积的权益类基金投资者的日度交易数据，对投资者投资基金的交易行为特别是持有时间与投资回报的相关关系进行统计分析，验证投资期限与投资回报之间的相关关系。同时，研究投资者在不同交易结构下的申赎行为对投资回报的影响；以及投资者选择不同特征的基金产品对投资回报的影响和投资者持有基金期间的市场波动率对于投资回报的影响。

本文在实证研究的部分将通过数据分析验证理论模型，具体揭示不同因素（持有基金产品时间、申购赎回周期、基金经理换手率、大盘波动率、Jensen指数、基金资产规模、基金经理管理经验、基金经理更换频率等）与投资回报的相关关系。在此基础上，结合相关理论和实践背景，分析在不同情形下，基金投资者可以采取什么样的交易策略、应该重点关注基金产品的哪些指标，来调整自身的投资行为，提升投资回报；或者基金管理人可以通过哪些方式来帮助投资者采取正确的投资行为。

本文研究的意义在于利用大量个人投资者的日度交易数据，去探讨其交易行为与策略对投资回报的影响，剖析基金投资者难以赚钱的实际原因，从不同维度分析出现这种状况的多方面影响因素，从微观层面实现对基金投资者交易行为与基金投资回报研究这一课题在学术研究层次上的有效补充。并以此为依据，对基金管理公司、个人投资者、基金销售机构和监管层提出具有实践意义的建议，期望通过这些建议或措施逐渐改善基金投资者的投资回报。
ContributorsSu, Bo (Author) / Pei, Ker-Wei (Thesis advisor) / Yan, Hong (Thesis advisor) / Chang, Eric (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2020