ASU Electronic Theses and Dissertations
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- All Subjects: Business Administration
中国融资租赁行业在相关政策的推动下,自2007年起迅速发展,十余年间资产规模增长超过40倍,已突破6万亿元人民币。租赁行业已经成为金融市场中一支重要的力量。
但是,中国融资租赁行业在发展过程中一直伴随着争议和质疑,类信贷的业务模式具备典型的政策套利和影子银行的特征,这在客观上造就了租赁行业过去的繁荣,也导致了今天的困境。2018年起,中国政府强力实行金融强监管、去杠杆的政策,租赁行业加速分化转型,很多公司纷纷寻找差异化的产品和市场定位。以控制租赁物风险为主的真租赁业务,如经营性租赁业务,可以帮助租赁公司摆脱价格战的泥潭,提高收益率,建立竞争优势,实现公司长期发展。
本文从业务实质出发,对类信贷业务模式和经营性租赁业务模式进行分析,以具有不同代表意义的三家租赁公司为案例,从风险管理角度分析了经营性租赁业务在提高公司收益率、保障资产质量、促进制造业升级等方面的作用。希望本文的研究能对中国目前正计划转型的租赁公司提供一定帮助。
关键词: 融资租赁、类信贷、真租赁、经营性租赁、转型、风险管理
中联重科自成立以来,通过一系列的并购实现了快速规模发展,这一系列并购案例也为研究工程机械类企业并购研究和并购绩效分析提供了极好的素材。本文通过对中联重科从2001年到2018年并购案例进行详细分析和归纳总结,采用案例研究法对中联重科并购案例的短期绩效进行了研究,采用主成分分析法对中联重科主要并购案例的长期财务绩效进行了分析,同时就并购中的企业绩效和行业绩效进行了分析说明,认为并购行为是我国工程机械类企业发展和竞争的重要方式,是我国工程机械行业发展壮大的必然结果;短期绩效具有不确定性,不能成为判断并购成功与否的决定因素,长期的财务绩效也因指标影响差异明显,不一定能达到预期的效果,但并购对于我国工程机械企业的发展壮大又是有目共睹的。
因此在并购绩效评价中,要考虑并购所产生的溢出效应对于行业整体发展和国家经济综合发展的影响,要考虑并购所带来的先进技术和管理方法本身所引起的企业整体技术和管理水平的提升对企业成长的重要性。充分考量全球宏观环境,协整企业战略,放长并购绩效评价时间线,选择合适并购对像,合理估价,加强并购后资源整合,不失为企业发展的可选之策。
关键词:企业并购; 绩效评价;中联重科; 工程机械行业