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- Language: Chinese
- Creators: Huang, Xiaochuan
Description当前，上市公司的盈余管理问题已是我国资本市场中普遍存在的突出问题。一般来说，一些企业为了满足资本市场对于上市、增发等条件的要求,以及为有效推动企业的并购、重组等行为的顺利实现,甚至为了谋求公司管理层的个别利益,往往运用盈余管理等举措实施公司财报及关键指标的粉饰修正，让不知情的股民蒙受一定的损失。普遍分析显示，我国股市中民营企业比其他企业遭遇的问题和压力更多、更大、更突出,因此民营企业从客观上来说拥有更强的盈余管理动机。而从当前我国资本市场的实际情况来看，我国相关专家学者对盈余管理的系统性深入研究，一般都瞄准了上市企业群体或持续亏损企业，对盈余管理的研究不系统、不全面、不深入，这将对我国进一步提升盈余管理监管水平构成一定不利影响。当前，由于我国民企在自身管理及发展动力方面的特殊性,我国民企的管理、盈余管理特点和国外上市公司还存在着很大的不同,进一步深入研究我国民企上市公司自身管理方面的突出特点，以及其对企业盈余管理等方面的深层次影响,有助于监管层对症下药，更有针对性地研究出台全新的监管措施,进一步提升管理水平。这还可以为公司发展的决策层及相关会计信息使用人员提供一定的决策参考, 因此其拥有十分重要的意义。
本文首先认真总结分析了有关上市企业治理结构和盈余管理等方面的历史文献资料，依托当前资本市场上普遍运用的委托代理、内部人控制和契约等理论，系统研究了我国民企上市公司在自身治理结构方面的突出特征以及其对盈余管理方面所构成影响的深层次原理。在此基础上，本文通过2015-2017年我国上市企业数据，基于截面Jones模型对民营企业和非民营企业盈余管理程度进行测算和比较分析，发现民营企业盈余管理程度更高；从四个层面系统研究民企公司自身的治理结构突出特点,设立回归模型论证了民营企业独特的公司治理结构特征对盈余管理程度确实会产生影响；最后,本文进一步利用修正的费尔萨姆一奥尔森估价模型对民营上市公司盈余管理有公司价值的关系进行了验证，发现两者具有显著相关性。
本文首先认真总结分析了有关上市企业治理结构和盈余管理等方面的历史文献资料，依托当前资本市场上普遍运用的委托代理、内部人控制和契约等理论，系统研究了我国民企上市公司在自身治理结构方面的突出特征以及其对盈余管理方面所构成影响的深层次原理。在此基础上，本文通过2015-2017年我国上市企业数据，基于截面Jones模型对民营企业和非民营企业盈余管理程度进行测算和比较分析，发现民营企业盈余管理程度更高；从四个层面系统研究民企公司自身的治理结构突出特点,设立回归模型论证了民营企业独特的公司治理结构特征对盈余管理程度确实会产生影响；最后,本文进一步利用修正的费尔萨姆一奥尔森估价模型对民营上市公司盈余管理有公司价值的关系进行了验证，发现两者具有显著相关性。
ContributorsChen, Hui (Author) / Shen, Wei (Thesis advisor) / Chang, Chun (Thesis advisor) / Huang, Xiaochuan (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2019
Description中国水环境行业当前正处在以质量驱动、效率提升为主导的发展阶段，为积极响应国家政策以及环境发展导向，平衡公众日益增长的公共品需求同公共品短缺、低效之间的矛盾，抓住市场发展机遇，提高企业市场竞争中的核心能力，水环境行业必须要明确资本驱动、效率导向、服务标准提高要求下的价值流方向，加快行业发展动力的创新改革。因此，本文立足政府充分授权下的水环境企业战略联盟模式（具体体现为BOT模式）影响因素研究，包括如下几部分内容：
第一，界定政府充分授权下水环境企业战略联盟内涵，分析其形成的理论基础、水环境企业战略联盟的类型、发展差异性及战略联盟动因。通过梳理战略联盟理论国内外研究现状回顾及评述，提出政府充分授权下水环境企业战略联盟模式研究的主要问题。
第二，探索政府充分授权下水环境企业战略联盟模式的影响因素。通过对水环境基础设施战略联盟项目合同关键内容的深入分析，识别出政府充分授权下水环境企业战略联盟模式的关键影响因素。
第三，实证分析各关键因素对政府充分授权下水环境企业战略联盟模式效果的影响。运用回归分析方法对项目规模、政府政策、监督管理、激励机制、风险分配和投资回报对联盟模式效果的影响进行实证检验，验证了各影响因素对政府充分授权下水环境企业战略联盟模式效果的正向作用。
最后，对政府充分授权下水环境企业战略联盟模式影响因素及作用研究的结论进行总结。
第一，界定政府充分授权下水环境企业战略联盟内涵，分析其形成的理论基础、水环境企业战略联盟的类型、发展差异性及战略联盟动因。通过梳理战略联盟理论国内外研究现状回顾及评述，提出政府充分授权下水环境企业战略联盟模式研究的主要问题。
第二，探索政府充分授权下水环境企业战略联盟模式的影响因素。通过对水环境基础设施战略联盟项目合同关键内容的深入分析，识别出政府充分授权下水环境企业战略联盟模式的关键影响因素。
第三，实证分析各关键因素对政府充分授权下水环境企业战略联盟模式效果的影响。运用回归分析方法对项目规模、政府政策、监督管理、激励机制、风险分配和投资回报对联盟模式效果的影响进行实证检验，验证了各影响因素对政府充分授权下水环境企业战略联盟模式效果的正向作用。
最后，对政府充分授权下水环境企业战略联盟模式影响因素及作用研究的结论进行总结。
ContributorsLi, Zhensheng (Author) / Pei, Ker-Wei (Thesis advisor) / Yu, Xiaoyun (Thesis advisor) / Shen, Wei (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2019
Description随着经营中赊销占比的增加，对企业的营运资本管理能力要求更高，而如何优化营运资金项目，特别是其中的应收账款和存货等流动资产对企业意义重大。混凝土企业的存货占比很小，应收账款在企业流动性资金中的占比极高，影响营运资本周转期的主要因素为应收账款周转期，如何有效提高营运资本效率，特别是应收账款回收效率，是混凝土企业在市场竞争中求得生存的核心之一。以占用营运资金形成应收帐款促进销售会给企业带来一定的优势，也会为企业带来一定的风险，应收账款增加带来的营运资本管理是财务管理的重要事实，需要准确监视和适当管理，企业必须了解应收帐款的规模、性质以及时限，并深入分析讨论这些因素会对企业的绩效带来的潜在影响，合理发挥应收帐款的作用，确保企业营运资本处于正常、合理水平。本文首先以营运资本周转期为核心被解释变量，查看影响不同企业营运资本周转期差异的原因，并基于对这些原因的分析，建立混凝土企业营运资本风险，特别是应收账款风险的预警机制，其次，探讨营运资本周转期与企业绩效的相关关系，验证不同企业的营运资本周转期差异是否会影响企业绩效，在数据支撑的范围内，对影响大小进行一定程度的探讨，为江苏省混凝土行业公司提供一定的经营指导意见，同时为不同企业探索营运资本周转期与企业绩效的相关关系提供参考。
本文研究发现对于江苏省内不同混凝土企业，营运资本周转期与企业绩效正相关且显著，这表明混凝土企业的贸易特征非常明显，企业绩效更多的来自于降低营运资本效率。同时，研究还发现，企业站点数量、周边站点数量、银行承兑汇票结算、其他结算方式、激励机制、客户付款流程、分类催收、第三方催收、竞争形势、高管交际能力这些变量与营运资本周转期密切相关，这些维度分别属于企业规模、企业竞争、资金结算、激励机制、客户信息、账款催收、高管特征等大类，表明提升混凝土企业营运资本周转效率的方式方法多样，值得行业内企业家们总结与探索。
ContributorsTang, Wenfeng (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Sun, Jianfei (Thesis advisor) / Yan, Hong (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
Description作者采访了六家财产保险公司的16位与车险电销的崛起和发展密切相关的高级管理人员（含个别实际负责电销运营的中层管理人员），力图寻找和发现2000年到2016年期间车险电销在中国财产保险市场的崛起与发展、某些保险公司依托车险电销的创新战略实现突破性发展、超越竞争对手的主要原因和背后因素。通过一对一访谈和公开资料收集，还原了车险电销作为一个新的销售渠道在中国财险市场崛起和发展的演进过程，不同财险公司对于车险电销的认知、判断、战略决策与定位、战略执行与创新变革以及最终的结果等巨大差异的体现，包括对于商业模式创新的意识、认知和实际战略的选择，采用先行还是跟随的市场策略。从本案例16位高层管理人员的访谈内容可以看到，公司决策机制的差异在公司作为一个组织面对商业模式创新战略的选择时是一个关键因素，而善于学习、思维敏锐、危机意识强烈的领导者是公司能够选择与定位业务创新战略的催化剂和决定性因素，作者称之为公司的实际控制人，某些时候也可以叫战略家。他们敢于试验和投入，力争主导制定发展标准，在发展过程中，不断否定自我和改革创新，在不同阶段选择和引进合适的人才、培养适应新战略的知识与能力、建立新的管理架构和全新的绩效激励制度，这一切都是建立在持续稳定的领导力基础之上，以使新的战略决策和定位得以强力推进、反馈改进、开花结果。本案例中不同所有制公司所呈现的个人（领导者）对于战略的作用是不言而喻的，也极具特色。
大量的文献表明，在制造业中的成熟企业往往很难认知和应对激进的技术变革和商业模式的创新，它们的组织惯性阻碍其做出改变和创新，在战略决策上无法抛弃原有的业务模式和组织架构，那么，在中国的金融（保险）服务业，面对产品或渠道的商业模式变革，是否也存在同样的困境？
ContributorsChen, Chun (Author) / Zhu, David (Thesis advisor) / Yu, Xiaoyun (Thesis advisor) / Jia, Nan (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
Description在世界经济周期当中，货币及信贷政策是各国政府调节经济周期的主要手段，但宽松的货币及信贷环境不仅仅会体现在GDP生产和交易过程中，也会带来二手的资产市场价格变动，进而对国家的经济，资产市场等产生长远的影响。当前疫情之下，美国采取极度宽松的货币政策，而中国资产价格经过过去30年的发展，已经处在高位，如何控制货币信贷政策和资产价格的关系是政策研究重点。本文引入信贷脉冲（Credit impulse）、利率、房地产价格增速作为变量，采用VAR模型评估中国的信贷脉冲对于中国房地产价格增速的影响，发现信贷脉冲的冲击在当期不会对房地产价格增速造成很大影响，但在第二期开始对房地产价格增速产生明显的正向作用，然后从第三期开始效果减弱，但是持续时间也比较长，即信贷脉冲可以作为房价预测的6-12个月的领先指标。而对分能级的一二三线城市的研究来看，一线城市房价增速受到信贷脉冲的影响程度明显强于二线城市，二线城市强于三线城市；而从脉冲响应的时间滞后性来看也是一线城市快于二线城市，二线城市快于三线城市。
本文引入房地产价格增速、信贷脉冲、利率、收入因素、城市化作为变量采用面板模型分析了中国信贷脉冲对各类城市商品住房平均销售价格增速的影响。从能级来看，信贷脉冲影响的程度上，一线城市强于二线城市，二线城市强于三线城市；从区位来看，信贷脉冲对东部地区价格影响显著，中部和西部影响较弱。
本文从一个新的视角提出了一个预测中国房地产价格的走势的宏观模型，并提供了实证检验，可为中国的投资者提供投资判断依据。
ContributorsGuo, Hongzhi (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Yan, Hong (Thesis advisor) / Sun, Jianfei (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
Description2020年，中国经济总量首次突破百万亿大关，位居全球经济总量排名第二，成为全球经济唯一正增长的经济体，实现了中国“增长奇迹”。但是，近年来企业普通员工收入的增长速度远低于社会经济发展的增长速度。二十一世纪是人才竞争的时代，企业转型升级发展的关键在于员工的自主创新能力。根据薪酬激励理论，企业为员工支付更高的薪酬可以调动员工的工作热情和积极性，增强员工的自主创新能力，提高企业创新绩效和企业价值。因此，本文试图研究员工薪酬与企业价值之间的关系，并探索创新绩效是否在其关系中起到中介效应作用。本文通过回顾和梳理国内外有关员工薪酬、创新绩效和企业价值三者关系的相关文献，结合该领域国内外学者的研究经验，以我国科创板上市的214家公司为本文研究的样本。在理论分析和经验研究的基础上，得出以下研究结果：
（1）在科创板上市公司的全样本中，回归结果发现，员工薪酬与企业价值呈显著正相关，员工薪酬与企业创新绩效呈显著正相关，创新绩效与企业价值呈显著正相关，创新绩效在员工薪酬与企业价值的关系中具有中介效应的作用。
（2）区分了企业产权性质后，在民营企业的样本组中，其回归结果发现与全样本组的回归结果基本一致。在非民营企业的样本组中，员工薪酬与创新绩效和企业价值的系数虽为正，但系数的P值并不显著，说明员工薪酬对创新绩效和企业价值都具有正向的激励作用，但不显著；创新绩效对企业价值具有正向的促进作用，但不显著；创新绩效在员工薪酬对企业价值的关系中不具有中介效应，而是起到了遮掩效应的作用。
（3）区分了企业经营所在地后，在非一线城市企业样本中，其回归结果发现与全样本的回归结果基本一致。在一线城市企业样本中，回归结果发现，员工薪酬的系数虽然为正，但P值不显著，说明员工薪酬对创新绩效和企业价值都具有正向的激励作用，但不显著；创新绩效与企业价值呈显著正向相关；创新绩效在员工薪酬对企业价值的关系中起到了遮掩效应。
ContributorsJin, Jian (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Chang, Chun (Thesis advisor) / Li, Hongmin (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
Description在新证券法实施当年，企业纷纷变更会计师事务所。基于此背景展开本文的研究。本文主要关注新证券法实施后，事务所变更对审计质量的影响。本文发现，新证券法实施之前，事务所变更并未提升公司的审计质量，反而降低了审计质量，而在新证券法实施引起后，事务所变更对审计质量具有显著的正向作用。一方面，事务所通过增加审计师的人数与改善审计师的学历构成提高审计质量；另一方面，审计师通过提高自身审计审慎程度来应对外部监管环境，提高其审计质量。本文还进行了进一步研究，首先关注“换师不换所”现象的影响，发现排除了该现象影响后，事务所变更对审计质量的正向提升作用更加显著。其次关注公司自身特征的影响，发现新证券法实施后，事务所变更对审计质量的正向影响作用，在企业内部控制较差、民营企业、市场化水平较低时更加显著，表明新证券法实施后，企业通过更换会计师事务所提升了审计质量。最后关注审计师个人特征的影响，本文将审计师个人特征归类为“硬性条件”和“软实力”，发现新证券法实施后事务所变更对审计质量的正向作用，在审计师性别为女、学历较高、审计经验较丰富以及所内职务较高时更加显著。
本文研究发现为新证券法实施提供了经济后果检验证据，并发现事务所通过事务所层面和审计师层面改善其审计行为，补充了相关政策后果研究；同时拓宽了事务所层面的圈层研究，并为审计质量研究提供增量贡献。
ContributorsSun, Yao (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Cheng, Shijun (Thesis advisor) / Zhu, Kevin (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
Description中小微企业是社会与经济的基本盘，它们面临的贷款融资难是全世界各国家都长期存在的世界难题，已经成了影响中小微企业经营发展的重要问题。以往的学术研究都指出了融资难的根本影响因素，那就是信息不对称，但是以往的专家学者通常是基于理性经济人的假设前提来开展进一步的影响因素研究，本论文尝试从行为金融学的视角来研究中小微企业融资难问题，研究分析贷款过程中的非理性行为因素，为提升小微贷款可获得性寻求新的思路和解决方法。以中小企业融资理论、信息不对称理论和行为金融理论为基础，结合上市银行的披露数据和问卷调查开展实证研究分析，发现企业和银行在中小微贷款融资过程中都存在非理性行为，产生心理授权效应、锚定效应和确定效应，对小微贷款可得性产生显著影响。
建议通过强化企业信用信息开放共享、提升信息披露、加强政策引导、坚持发挥中小银行对小微企业的服务优势、鼓励银行发展金融科技优化提升服务等多种方式，进一步提升小微贷款可得性，缓解中小微企业融资难问题。
ContributorsDeng, Bo (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Wu, Fei (Thesis advisor) / Zheng, Zhiqiang (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
Description中国税务师事务所这个行业在我国算是一个新兴行业，在国际上也算是比较特别的行业。比如美国、加拿大等主流西方国家没有税务师事务所这个行业。我国的税务师事务所这个行业是整合了西方税务律师以及税务会计师职能成立的一个特别的行业。在这些年我国税务师事务所行业得到了快速的发展，一方面是因为我国的经济快速发展，专业服务业因此得到了快速发展。同时我国的税收法律法规的规范、税收征管技术的提升以及税收管理的后置导致我国对于税收专业服务需求的暴增。税务师事务所行业类似于律师事务所和会计师事务所，但是又明显有别于律师事务所和会计师事务所。与律师事务所相比，税务师事务所具有明显的季节性，税收法律法规变化非常快，整体适用的法律法规相较于律师事务所更窄；而与会计师事务所比较，税收服务的价值弹性明显高于会计师事务所，需要高频与主管的国家权力机关沟通、更讲究实践，主管行政机构行政裁量权很大。
一般而言，税务师事务所的激励机制可以分为“加盟制”或者“合伙制”，而组织形态可以分为独立“子公司”以及“分公司”,不同的激励机制以及不同的组织形态，不仅仅影响每个合伙人，更影响每个员工的心态与切身利益，最后将极大的影响公司的发展。本文尝试从委托代理理论、激励理论、交易成本理论、产权理论、人力资本理论等相关理论阐释相关的关系，并以此希望对正在快速发展的税务师事务所行业的激励机制和组织形态的构建有所启发。
ContributorsGu, Chunxiao (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Cheng, Shijun (Thesis advisor) / Chang, Stanley (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2021
Description近年来，随着我国居民消费结构不断升级，数字技术驱动的新消费推动传统消费转型。在新的消费浪潮下企业纷纷寻求突破，电商直播带货成为当下最受企业青睐的线上营销方式。 然而企业选择电商直播的方式拓展业务时仍需面对许多问题。本文旨在研究品牌电商在考虑直播时如何选择网红以及网红在直播间的表现对消费者购买意愿的影响。通过设计正交实验，本文从实验数据分析影响网红直播带货效果的关键因素。结合SOR理论模型和问卷调查方法，本文分析了影响消费者购买决策的网红主播特征并梳理出消费者购买决策的影响路径以及关键因素。本文结论对于企业如何选择直播网红，网红在直播间如何影响消费者购买决策，本文的研究成果对提升企业运营效率具有很好的指导意义。
ContributorsLi, Pengfei (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Li, William (Thesis advisor) / Dong, Xiaodan (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2023