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Description
This study investigates the relation between credit supply competition among banks and their clients’ conditional accounting conservatism (i.e., asymmetric timely loss recognition). The Interstate Banking and Branching Efficiency Act (IBBEA) of 1994 permits banks and bank holding companies to expand their business across state lines, introducing a positive shock to

This study investigates the relation between credit supply competition among banks and their clients’ conditional accounting conservatism (i.e., asymmetric timely loss recognition). The Interstate Banking and Branching Efficiency Act (IBBEA) of 1994 permits banks and bank holding companies to expand their business across state lines, introducing a positive shock to credit supply competition in the banking industry. The increase in credit supply competition weakens banks’ bargaining power in the negotiation process, which in turn may weaken their ability to demand conservative financial reporting from borrowers. Consistent with this prediction, results show that firms report less conservatively after the IBBEA is passed in their headquartered states. The effect of the IBBEA on conditional conservatism is particularly stronger for firms in states with a greater increase in competition among banks, firms whose operations are more concentrated in their headquarter states, firms with greater financial constraints, and firms subject to less external monitoring. Robustness tests confirm that the observed decline in conditional conservatism is causally related to the passage of IBBEA. Overall, this study highlights the impact of credit supply competition on financial reporting practices.
ContributorsHuang, Wei (Author) / Li, Yinghua (Thesis advisor) / Huang, Xiaochuan (Committee member) / Kaplan, Steve (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2018
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Description现今的理论研究及实践表明,供应链上各个企业进行协调运作的基础是节点企业间有效信息进行高效传递。但供应链上下游企业在合作过程中通常存在信息不完全对称现象、牛鞭效应等问题,供应链中信息传递的实时性及真实性受到较大影响,这也是导致供应链管理整体效率不高的原因之一。因此,供应链伙伴间信息共享问题已是国内外学者普遍关注的焦点。本文旨在针对目前我国家居供应链企业间信息沟通不畅、信息共享不充分的问题及其理论研究的不足,来开展针对影响家居供应链企业间信息共享因素的实证研究。本文基于家居供应链这一特殊的行业供应链,建立基于家居供应链企业间信息共享关键影响因素理论模型,通过实证方法来寻找影响供应链企业间信息共享的关键因素及其具体影响程度。

在已有文献的基础上,本文提出信任、共同愿景、信息技术能力、渠道权力结构与信息共享间影响关系的概念模型,并对长三角及珠三角地区家居供应链经销商企业进行问卷调查研究。最后在回收的 164 份有效问卷基础上通过数据分析来验证假设。研究结果显示:(1)不论是家居工厂与经销商间还是家居卖场与经销商间,信任对共享信息的内容和质量都有显著正向影响。(2)家居工厂与经销商间的共同愿景对彼此间信息共享内容有显著正向影响作用,但对信息共享质量作用不明显。而家居卖场与经销商间的共同愿景对信息共享的内容和质量都有正向影响作用。(3)经销商的信息技术能力对双方间信息共享的内容和质量都有显著影响,同时,还能促进家居工厂与经销商之间的信任,间接影响双方的信息共享程度。(4) 家居卖场与经销商间的渠道权力对双方间的信任程度有显著影响,而对双方间的信息共享没有直接影响。

本研究主要研究贡献在于:发现影响家居供应链信息共享的关键因素,弥补了现有文献对中国供应链企业信息共享影响因素研究的不足,特别聚焦于家居供应链;从供应链上下游整体角度出发,探讨了中国情境下信任、共同愿景、信息技术能力和渠道权力结构与信息共享之间的作用机理。
ContributorsYang, Yu (Author) / Gu, Bin (Thesis advisor) / Chen, Xinlei (Thesis advisor) / Zheng, Zhiqiang (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2019
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Description当前,上市公司的盈余管理问题已是我国资本市场中普遍存在的突出问题。一般来说,一些企业为了满足资本市场对于上市、增发等条件的要求,以及为有效推动企业的并购、重组等行为的顺利实现,甚至为了谋求公司管理层的个别利益,往往运用盈余管理等举措实施公司财报及关键指标的粉饰修正,让不知情的股民蒙受一定的损失。普遍分析显示,我国股市中民营企业比其他企业遭遇的问题和压力更多、更大、更突出,因此民营企业从客观上来说拥有更强的盈余管理动机。而从当前我国资本市场的实际情况来看,我国相关专家学者对盈余管理的系统性深入研究,一般都瞄准了上市企业群体或持续亏损企业,对盈余管理的研究不系统、不全面、不深入,这将对我国进一步提升盈余管理监管水平构成一定不利影响。当前,由于我国民企在自身管理及发展动力方面的特殊性,我国民企的管理、盈余管理特点和国外上市公司还存在着很大的不同,进一步深入研究我国民企上市公司自身管理方面的突出特点,以及其对企业盈余管理等方面的深层次影响,有助于监管层对症下药,更有针对性地研究出台全新的监管措施,进一步提升管理水平。这还可以为公司发展的决策层及相关会计信息使用人员提供一定的决策参考, 因此其拥有十分重要的意义。

本文首先认真总结分析了有关上市企业治理结构和盈余管理等方面的历史文献资料,依托当前资本市场上普遍运用的委托代理、内部人控制和契约等理论,系统研究了我国民企上市公司在自身治理结构方面的突出特征以及其对盈余管理方面所构成影响的深层次原理。在此基础上,本文通过2015-2017年我国上市企业数据,基于截面Jones模型对民营企业和非民营企业盈余管理程度进行测算和比较分析,发现民营企业盈余管理程度更高;从四个层面系统研究民企公司自身的治理结构突出特点,设立回归模型论证了民营企业独特的公司治理结构特征对盈余管理程度确实会产生影响;最后,本文进一步利用修正的费尔萨姆一奥尔森估价模型对民营上市公司盈余管理有公司价值的关系进行了验证,发现两者具有显著相关性。
ContributorsChen, Hui (Author) / Shen, Wei (Thesis advisor) / Chang, Chun (Thesis advisor) / Huang, Xiaochuan (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2019
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Description本论文研究的目的是针对银行卡跨境支付行为,根据不同的跨境支付渠道,结合资金清算的不同模式下的资金清算效率进行研究,并对现有清算系统内,运用理论和模型,对如何提高银行卡跨境资金清算进行阐述分析,力图在现有跨境资金清算金融设施的基础上,对银行卡跨境资金清算的流动性管理、头寸控制、增加清算周期等因素进行研究分析,进而尝试提出清算机制和流程的优化设计,以促进跨境资金提高周转效率,节约社会交易成本和持卡人资金成本。

论文将对相关银行卡跨境支付、清算基本流程、涉及的相关系统进行说明,并对全球和世界主要国家的银行卡市场进行介绍,结合我国银行卡跨境业务的现状、跨境支付清算涉及的主要环节、清算系统,通过不同层次、不同模型的分类比对,提出提高银行卡跨境支付资金清算的关键节点,并加以聚焦、深入测算、推导。研究的最终目的是期望通过对以上的分析,能够对银行卡资金清算参与主体对清算模式的选择、流动性节约、头寸管理等有所帮助,让清算主体能籍此对支付通道、清算模式、账户管理等选择上有所参考,促进卡组织(支付系统)籍此提高清算效率,从而降低整体交易和资金成本,提高支付行业整体资金资源的使用效率。
ContributorsZhao, Jinxing (Author) / Gu, Bin (Thesis advisor) / Zhang, Anmin (Thesis advisor) / Zheng, Zhiqiang (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2019
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Description航天产业属于技术密集型行业,现阶段中国航天的发展需要巨额资金和科研人力资本。传统航天企业内员工相较商业航天企业缺乏创新精神,“搭便车”现象严重,缺乏以创新为内在增长动力的传统航天产业,其发展持续性终究得不到满足。相比而言,国内外的商业航天企业却展现出较强的创新能力。遗憾的是,虽然航天产业的高科技属性决定了科研人员的关键角色,但目前的研究几乎没有系统地研究过不同的体制对航天产业创新的影响机制,而有限的研究也集中在讨论宏观环境对行业创新的影响。本研究将弥补这方面研究的不足,分析传统航天模式与新兴商业航天模式下科研人员创新力差别的内在动因,力求给传统航天产业的发展提供有实际意义的参考和建议。

作者自2008年加入传统航天院所从事科研工作,2014年创立中国第一家商业卫星公司,在实践中充分利用面试知识型员工的机会,并深入访谈了不同职级的科研人员,覆盖了30家商业航天公司(截至2016年上市公司54家),包括来自中国传统航天的科研院所、直属航天企业及新兴商业航天公司300余人。通过多次沟通、邮件往来等方式进一步调查研究,发现不同所有制公司的员工在组织认同度方面存在较为明显的差异。为了系统科学地理解组织认同度在航天行业内如何影响不同体制下的科研人员的创新,本研究采用问卷调查的形式收集了1200份问卷,研究在传统航天及商业航天这两种不同所有制的航天企业中,组织认同度与科研人员创新能力的关系。从实证结果来看,航天产业员工组织认同度会显著影响员工的创新绩效,组织认同度越高的员工其创新能力往往更强,员工创新绩效越高。与此同时,通过进一步研究分析发现,航天产业公司所有权属性的差异在组织认同影响员工创新能力的过程中起着调节作用。具体而言,传统航天企业中的员工,其组织认同度对其员工创新能力影响更小,商业航天公司员工创新能力受到其组织认同度的影响相对较大。

研究结果从某种程度上反映了航天领域不同所有权属性企业所具有的不同的组织文化、组织价值观与组织结构会导致其员工个体组织认同度对其创新行为的影响产生差异。从组织文化的角度出发,商业航天企业其组织文化相对于传统航天企业而言更加自由,对员工创意、创新行为限制更少,这种自由的文化刺激并提高了员工的组织认同度,使得个体创新行为的效果更加显著。另外,从组织价值观的角度而言,商业航天企业员工相对于传统航天企业员工来讲更加看重创新行为的意义,其对员工创新行为的重视使其员工组织认同度对员工取得创新绩效产生了催化作用。最后,从组织结构的角度来看,商业航天企业其管理层相对而言往往更愿意接受企业中员工的创意与创新行为,给员工留下了相当大的创新空间,这种灵活的管理方式从某种程度上也会促进组织认同度对员工创新行为产生影响。
ContributorsWang, Yang (Author) / Zhu, Hongquan (Thesis advisor) / Zhang, Anmin (Thesis advisor) / Zheng, Zhiqiang (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2019
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Description
Insider trading potentially reveals proprietary information, allowing rivals to compete more effectively against the insiders' firm. This paper examines whether proprietary costs are associated with insiders' trading decisions and the profitability of their trades. Using a variety of approaches to identify proprietary information risk, I find proprietary costs significantly deter

Insider trading potentially reveals proprietary information, allowing rivals to compete more effectively against the insiders' firm. This paper examines whether proprietary costs are associated with insiders' trading decisions and the profitability of their trades. Using a variety of approaches to identify proprietary information risk, I find proprietary costs significantly deter insiders' trading activities. The deterrence effect is more pronounced when insider trading is likely to be more informative to rivals. Specifically, trades by top executives, non-routine trades, and trades at low complexity firms are curbed to a greater extent by proprietary costs. Examining the mechanisms of this deterrence effect, I find firms with higher proprietary costs are more likely to impose insider trading restrictions, and insiders' trading decisions are more sensitive to proprietary costs when they have higher share ownership of the company. These results suggest insiders reduce trading activities not only due to firm policies, but also due to incentive alignment. Finally, when insiders trade despite higher proprietary costs, they earn significantly higher abnormal profits from their purchase transactions. Overall, this study suggests product market considerations are an important factor associated with insiders' trading decisions and profitability of their trades. These findings are likely to be of interest to regulators and corporate boards in setting insider trading policies, and help investors make investment decisions using insider trading signals.
ContributorsChoi, Lyungmae (Author) / Hillegeist, Stephen (Thesis advisor) / Faurel, Lucile (Thesis advisor) / Hugon, Jean (Committee member) / Huang, Xiaochuan (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2017
Description随着经营中赊销占比的增加,对企业的营运资本管理能力要求更高,而如何优化营运资金项目,特别是其中的应收账款和存货等流动资产对企业意义重大。混凝土企业的存货占比很小,应收账款在企业流动性资金中的占比极高,影响营运资本周转期的主要因素为应收账款周转期,如何有效提高营运资本效率,特别是应收账款回收效率,是混凝土企业在市场竞争中求得生存的核心之一。以占用营运资金形成应收帐款促进销售会给企业带来一定的优势,也会为企业带来一定的风险,应收账款增加带来的营运资本管理是财务管理的重要事实,需要准确监视和适当管理,企业必须了解应收帐款的规模、性质以及时限,并深入分析讨论这些因素会对企业的绩效带来的潜在影响,合理发挥应收帐款的作用,确保企业营运资本处于正常、合理水平。本文首先以营运资本周转期为核心被解释变量,查看影响不同企业营运资本周转期差异的原因,并基于对这些原因的分析,建立混凝土企业营运资本风险,特别是应收账款风险的预警机制,其次,探讨营运资本周转期与企业绩效的相关关系,验证不同企业的营运资本周转期差异是否会影响企业绩效,在数据支撑的范围内,对影响大小进行一定程度的探讨,为江苏省混凝土行业公司提供一定的经营指导意见,同时为不同企业探索营运资本周转期与企业绩效的相关关系提供参考。 本文研究发现对于江苏省内不同混凝土企业,营运资本周转期与企业绩效正相关且显著,这表明混凝土企业的贸易特征非常明显,企业绩效更多的来自于降低营运资本效率。同时,研究还发现,企业站点数量、周边站点数量、银行承兑汇票结算、其他结算方式、激励机制、客户付款流程、分类催收、第三方催收、竞争形势、高管交际能力这些变量与营运资本周转期密切相关,这些维度分别属于企业规模、企业竞争、资金结算、激励机制、客户信息、账款催收、高管特征等大类,表明提升混凝土企业营运资本周转效率的方式方法多样,值得行业内企业家们总结与探索。
ContributorsTang, Wenfeng (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Sun, Jianfei (Thesis advisor) / Yan, Hong (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
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Description在世界经济周期当中,货币及信贷政策是各国政府调节经济周期的主要手段,但宽松的货币及信贷环境不仅仅会体现在GDP生产和交易过程中,也会带来二手的资产市场价格变动,进而对国家的经济,资产市场等产生长远的影响。当前疫情之下,美国采取极度宽松的货币政策,而中国资产价格经过过去30年的发展,已经处在高位,如何控制货币信贷政策和资产价格的关系是政策研究重点。本文引入信贷脉冲(Credit impulse)、利率、房地产价格增速作为变量,采用VAR模型评估中国的信贷脉冲对于中国房地产价格增速的影响,发现信贷脉冲的冲击在当期不会对房地产价格增速造成很大影响,但在第二期开始对房地产价格增速产生明显的正向作用,然后从第三期开始效果减弱,但是持续时间也比较长,即信贷脉冲可以作为房价预测的6-12个月的领先指标。而对分能级的一二三线城市的研究来看,一线城市房价增速受到信贷脉冲的影响程度明显强于二线城市,二线城市强于三线城市;而从脉冲响应的时间滞后性来看也是一线城市快于二线城市,二线城市快于三线城市。 本文引入房地产价格增速、信贷脉冲、利率、收入因素、城市化作为变量采用面板模型分析了中国信贷脉冲对各类城市商品住房平均销售价格增速的影响。从能级来看,信贷脉冲影响的程度上,一线城市强于二线城市,二线城市强于三线城市;从区位来看,信贷脉冲对东部地区价格影响显著,中部和西部影响较弱。 本文从一个新的视角提出了一个预测中国房地产价格的走势的宏观模型,并提供了实证检验,可为中国的投资者提供投资判断依据。
ContributorsGuo, Hongzhi (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Yan, Hong (Thesis advisor) / Sun, Jianfei (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
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Description随着信息通信技术在金融科技领域中得到广泛应用,传统金融机构依靠互联网技术极大的提升了自己的金融服务能力和金融服务效率。但与此同时,作为一个新兴业态,与互联网金融服务配套的法律制度和保障措施还未完善,特别是互联网借贷业务,贷前的风控系统不完善,同时还缺乏贷后管理机制,造成了网络贷款平台不断出现爆雷现象。仅2018年7月一个月内就有200多家平台出现问题,而到2020年底为止,出现问题的在线借贷平台高达80%。为了更好的保障在线借贷平台和互联网金融行业的健康发展,亟需完善个人征信体系建设,科学评估借款人违约风险。为了解决这一问题,本文首先对现有研究进行了理论梳理,找到可能对违约风险产生影响的因素,并总结为个人特征、社交网络特征、金融特征等三方面的因素。在这之后,从社交网络特征对违约风险进行了深入分析。其次,利用大数据分析方法,构建了随机森林信用评价模型。最后,文章还通过与不同数据集上的相同模型、相同数据集上的不同模型进行对比,对本文构建模型的有效性进行了评估。 研究结论表明:(1)用户的社交网络特征对用户违约风险、欺诈等级具有一定的解释力度,其中用户通话类社交特征对用户欺诈等级的识别效果最好,其次为风险等级,违约标签的识别效果最差,而且用户的地域特征对社交网络特征有显著的调节作用。(2)通过随机森林模型,本文发现年龄、贷款金额是影响客户违约风险和欺诈等级的最重要的因素。(3)比较多元回归模型和随机森林模型,随机森林模型对样本用户特征重要性探索的准确度要高于多元回归模型。 根据上述结论,本文提出了相应了建议:(1)在线借贷平台在判断用户违约风险时,应该在现有的分析框架中考虑用户社交特征来提升用户风险预测精度;(2)信贷公司应该将随机森林等方法纳入到用户是否违约、风险等级和欺诈等级的预测中,这样会显著的提升公司对用户违约、欺诈等级的预测精度。
ContributorsHan, Wei (Author) / Shen, Wei (Thesis advisor) / Hu, Jie (Thesis advisor) / Zheng, Zhiqiang (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022
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Description2020年,中国经济总量首次突破百万亿大关,位居全球经济总量排名第二,成为全球经济唯一正增长的经济体,实现了中国“增长奇迹”。但是,近年来企业普通员工收入的增长速度远低于社会经济发展的增长速度。二十一世纪是人才竞争的时代,企业转型升级发展的关键在于员工的自主创新能力。根据薪酬激励理论,企业为员工支付更高的薪酬可以调动员工的工作热情和积极性,增强员工的自主创新能力,提高企业创新绩效和企业价值。因此,本文试图研究员工薪酬与企业价值之间的关系,并探索创新绩效是否在其关系中起到中介效应作用。本文通过回顾和梳理国内外有关员工薪酬、创新绩效和企业价值三者关系的相关文献,结合该领域国内外学者的研究经验,以我国科创板上市的214家公司为本文研究的样本。在理论分析和经验研究的基础上,得出以下研究结果:   (1)在科创板上市公司的全样本中,回归结果发现,员工薪酬与企业价值呈显著正相关,员工薪酬与企业创新绩效呈显著正相关,创新绩效与企业价值呈显著正相关,创新绩效在员工薪酬与企业价值的关系中具有中介效应的作用。 (2)区分了企业产权性质后,在民营企业的样本组中,其回归结果发现与全样本组的回归结果基本一致。在非民营企业的样本组中,员工薪酬与创新绩效和企业价值的系数虽为正,但系数的P值并不显著,说明员工薪酬对创新绩效和企业价值都具有正向的激励作用,但不显著;创新绩效对企业价值具有正向的促进作用,但不显著;创新绩效在员工薪酬对企业价值的关系中不具有中介效应,而是起到了遮掩效应的作用。   (3)区分了企业经营所在地后,在非一线城市企业样本中,其回归结果发现与全样本的回归结果基本一致。在一线城市企业样本中,回归结果发现,员工薪酬的系数虽然为正,但P值不显著,说明员工薪酬对创新绩效和企业价值都具有正向的激励作用,但不显著;创新绩效与企业价值呈显著正向相关;创新绩效在员工薪酬对企业价值的关系中起到了遮掩效应。
ContributorsJin, Jian (Author) / Huang, Xiaochuan (Thesis advisor) / Chang, Chun (Thesis advisor) / Li, Hongmin (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2022