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中国房地产基金资产配置的影响因素

Description改革开放四十年，社会财富大量累积，目前国内个人可投资产总额超过190万亿元，专家预测2023年规模将达到220万亿元以上，高净值人群数量不断增加，其财富管理的需求也在不断提升。但随着近年来中国经济增速下行压力增大、市场波动加剧，资产配置在财富管理中的重要性不断提升。资产配置的核心在于资产种类的多元化，而地产基金作为与地产密切相关却又具有相对灵活性和分散性的金融资产，在发达国家如美国、新加坡等地均占据居民资产配置的重要环节，但中国居民配置比例仍然较低，虽然已经有部分超高净值客户将房地产基金作为其资产配置的一部分，但未来随着政策和投资者认知的变化，房地产基金在资产配置中的比例和功能仍有很大的空间。 国内对于房地产私募基金的研究主要集中在管理模式、运营方法和法律风险上，更关注基金本身。国内房地产基金的发展阶段仍比较初期，需要参考国外发展的情况进行借鉴，本文将地产基金纳入资产配置的框架，通过客户调研，应用多元线性回归的方法，分析房地产私募基金的产品因素、政策因素及机构因素对客户配置房地产私募基金比例的影响，并通过分析结论，对基金管理人提出有效建议。
ContributorsZhu, Hong (Author) / Shao, Benjamin (Thesis advisor) / Wu, Fei (Thesis advisor) / Hu, Jie (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2021
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IVC与CVC对科技型创业企业上市及上市后的影响差异分析

Description随着科创板、注册制出台，企业间的竞争逐步从资源型竞争转向科技和技术的竞争，大量有知识、有文化、有理想、有技术的人才涌入社会，给科技发展、技术创新在政策、市场和人才层面提供了支撑、机遇和源动力，科技型创新企业大量涌现，形成趋势性上升行业。科技型创业企业多冠以“规模小、技术密集、高成长、高风险”的标签，在融资过程中困难重重，这些特点与风险投资（VC）“高风险、高回报”的特质不谋而合，VC机构还能给被投企业提供人才、信息、商业模式、政策法律咨询等增值服务，助力企业发展。引入VC走上市路径成为诸多科技型创业企业最优选择。 近些年VC行业在我国得到迅猛发展，IVC和CVC已成了助推我国科技型创业企业发展的主力军。由于IVC和CVC的组织架构、投资期限、资金来源、投资目标、投资经验、管理层薪资结构等方面存在着很大的不同。不同的投资模式势必会对被投企业的经营活动产生不同影响，本文基于总资产单位产出和投入为经济学逻辑，针对相关变量提出假设。 本文对我国中小板和创业板2013年以前上市的七个高新技术行业（5G通信、大数据、人工智能、软件服务、生物制药、新材料、医疗器械）共123家，以上市为起点的6年企业数据为基础。以IVC和CVC为自变量，以上市司龄、企业规模、行业控制、分红占净利润比为控制变量，以V/A、E/A、K/A和E/R为因变量，对IVC和CVC投入的科技型创业企业分别进行描述性统计、相关性分析和回归分析，验证IVC和CVC对被投企业的市场维度（V/A）、财务维度（E/A、E/R）、创新维度（K/A）的影响。试图从企业的角度出发，理清企业与VC的关系，为二级市场投资者提供一个投资决策视角。
ContributorsZhang, Mingpeng (Author) / Shen, Wei (Thesis advisor) / Jiang, Zhan (Thesis advisor) / Hu, Jie (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2021