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- Creators: Hu, Jie
- Creators: Jiang, Zhan
- Member of: ASU Electronic Theses and Dissertations
- Member of: Theses and Dissertations
Description中国光伏市场大发展起步于2009年，经过近10年快速发展，已经成为全球第一大光伏发电设备制造和光伏发电应用国家。但随着光伏产业发展，并网消纳、低价竞争、政策波动等问题造成的影响越来越大，光伏电站资产收益的不确定性越来越高，使企业参与光伏产业积极性不断下降，国家制定相关政策也缺乏依据，光伏产业发展进入瓶颈期。
光伏电站资产价值的准确评估越来越难，一方面源于光伏设备价格的调整周期越来越短、光伏补贴的政策调整速度不断加快；另一方面也因为光伏发电受自然条件、设备条件、政策条件等各种因素影响，有较高的不确定性。这些不确定性形成了光伏电站资产，乃至类似相关的新兴产业，投资价值评估的特殊性。同时光伏电站资产又具有初始投资大，项目回收期长等因素，也增加了光伏电站资产评估的复杂性。
当前在光伏电站资产价值评估所使用的方法包括净现值法、回收期法、内部收益率等，在投资决策中也包含实物期权评估等方法。这些方法在光伏电站资产评估中各有特点，本论文将结合实际案例经验，对这些评估方法进行分析，验证评估方法的有效性，并提出提升光伏电站资产估值准确性及投资决策流程的建议 。
对以光伏为代表的新兴战略行业资产投资价值分析研究， 不仅能够为企业提供参与类似产业投资决策提供帮助，对国家制定相应新兴产业支持政策以也有重要借鉴价值。
关键词: 光伏电站估值 光伏电站投资 实物期权 投资决策流程 决策优化方法
光伏电站资产价值的准确评估越来越难，一方面源于光伏设备价格的调整周期越来越短、光伏补贴的政策调整速度不断加快；另一方面也因为光伏发电受自然条件、设备条件、政策条件等各种因素影响，有较高的不确定性。这些不确定性形成了光伏电站资产，乃至类似相关的新兴产业，投资价值评估的特殊性。同时光伏电站资产又具有初始投资大，项目回收期长等因素，也增加了光伏电站资产评估的复杂性。
当前在光伏电站资产价值评估所使用的方法包括净现值法、回收期法、内部收益率等，在投资决策中也包含实物期权评估等方法。这些方法在光伏电站资产评估中各有特点，本论文将结合实际案例经验，对这些评估方法进行分析，验证评估方法的有效性，并提出提升光伏电站资产估值准确性及投资决策流程的建议 。
对以光伏为代表的新兴战略行业资产投资价值分析研究， 不仅能够为企业提供参与类似产业投资决策提供帮助，对国家制定相应新兴产业支持政策以也有重要借鉴价值。
关键词: 光伏电站估值 光伏电站投资 实物期权 投资决策流程 决策优化方法
ContributorsZhao, Tianyi (Author) / Zhang, Zhongjun (Thesis advisor) / Jiang, Zhan (Thesis advisor) / Wu, Shin-Yi (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2020
Description区块链技术应用（DApp）最早出现在数字货币交易上，也有部分DApp涉及游戏、音乐、教育、出行等场景，但是由于前几年DApp还属于新生事物，多数社会大众对其了解程度不高，加之多数DApp开发和优化的水平有限，用户体验较差，因此并没有良好的市场表现。
尽管如此， 2017年11月一款叫CryptoKitties的区块链游戏正式上线，并且在短时间之内引爆了整个区块链，游戏交易量在1个月内暴涨至1.7万。随后风险资本不断进入区块链行业，并且催生出一大批区块链DApp出来，涉及的应用场景进一步拓展到游戏、赌博、社交、金融、市场、保险、健康等领域。如何设计一套有效的治理机制，从而实现用户留存高、项目前景好，成为多数区块链DApp最为关注的问题。
本文选择CryptoKitties、Mycryptohero、Steemit和NeoWorld这四款区块链DApp作为案例研究对象，通过归纳总结发现这四款DApp都将游戏性、通证经济、社群生态和网络效应作为共同的治理方式。基于这四方面，本文对四款DApp的异同进行了跨案例比较，发现NeoWorld要比其他三款DApp在治理手段上更加丰富和合理。最后，利用136份NeoWorld玩家调查问卷数据，对游戏性、通证经济、社群生态和网络效应对其治理绩效的影响进行了实证检验，结果发现除了社群生态之外，其他三个因素都能提升NeoWorld的治理绩效。
本研究的最大创新是选择在区块链场景应用中具有代表性的4个DApp项目作为案例研究对象，通过归纳总结发现各自在治理手段上的共同之处（影响因素），并根据问卷调查数据对不同影响因素对特定Dapp治理绩效的影响程度进行实证检验，丰富了平台治理相关研究成果，也为社会各界深化认识DApp治理方式和成效，推动DApp行业生态健康有序发展提供参考和借鉴。
关键词：通证经济；社群生态；网络效应；跨案例研究；回归分析
尽管如此， 2017年11月一款叫CryptoKitties的区块链游戏正式上线，并且在短时间之内引爆了整个区块链，游戏交易量在1个月内暴涨至1.7万。随后风险资本不断进入区块链行业，并且催生出一大批区块链DApp出来，涉及的应用场景进一步拓展到游戏、赌博、社交、金融、市场、保险、健康等领域。如何设计一套有效的治理机制，从而实现用户留存高、项目前景好，成为多数区块链DApp最为关注的问题。
本文选择CryptoKitties、Mycryptohero、Steemit和NeoWorld这四款区块链DApp作为案例研究对象，通过归纳总结发现这四款DApp都将游戏性、通证经济、社群生态和网络效应作为共同的治理方式。基于这四方面，本文对四款DApp的异同进行了跨案例比较，发现NeoWorld要比其他三款DApp在治理手段上更加丰富和合理。最后，利用136份NeoWorld玩家调查问卷数据，对游戏性、通证经济、社群生态和网络效应对其治理绩效的影响进行了实证检验，结果发现除了社群生态之外，其他三个因素都能提升NeoWorld的治理绩效。
本研究的最大创新是选择在区块链场景应用中具有代表性的4个DApp项目作为案例研究对象，通过归纳总结发现各自在治理手段上的共同之处（影响因素），并根据问卷调查数据对不同影响因素对特定Dapp治理绩效的影响程度进行实证检验，丰富了平台治理相关研究成果，也为社会各界深化认识DApp治理方式和成效，推动DApp行业生态健康有序发展提供参考和借鉴。
关键词：通证经济；社群生态；网络效应；跨案例研究；回归分析
ContributorsHe, Xin (Author) / Shao, Benjamin (Thesis advisor) / Hu, Jie (Thesis advisor) / Zheng, Zhiqiang (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2020
Description随着科创板、注册制出台，企业间的竞争逐步从资源型竞争转向科技和技术的竞争，大量有知识、有文化、有理想、有技术的人才涌入社会，给科技发展、技术创新在政策、市场和人才层面提供了支撑、机遇和源动力，科技型创新企业大量涌现，形成趋势性上升行业。科技型创业企业多冠以“规模小、技术密集、高成长、高风险”的标签，在融资过程中困难重重，这些特点与风险投资（VC）“高风险、高回报”的特质不谋而合，VC机构还能给被投企业提供人才、信息、商业模式、政策法律咨询等增值服务，助力企业发展。引入VC走上市路径成为诸多科技型创业企业最优选择。
近些年VC行业在我国得到迅猛发展，IVC和CVC已成了助推我国科技型创业企业发展的主力军。由于IVC和CVC的组织架构、投资期限、资金来源、投资目标、投资经验、管理层薪资结构等方面存在着很大的不同。不同的投资模式势必会对被投企业的经营活动产生不同影响，本文基于总资产单位产出和投入为经济学逻辑，针对相关变量提出假设。
本文对我国中小板和创业板2013年以前上市的七个高新技术行业（5G通信、大数据、人工智能、软件服务、生物制药、新材料、医疗器械）共123家，以上市为起点的6年企业数据为基础。以IVC和CVC为自变量，以上市司龄、企业规模、行业控制、分红占净利润比为控制变量，以V/A、E/A、K/A和E/R为因变量，对IVC和CVC投入的科技型创业企业分别进行描述性统计、相关性分析和回归分析，验证IVC和CVC对被投企业的市场维度（V/A）、财务维度（E/A、E/R）、创新维度（K/A）的影响。试图从企业的角度出发，理清企业与VC的关系，为二级市场投资者提供一个投资决策视角。
ContributorsZhang, Mingpeng (Author) / Shen, Wei (Thesis advisor) / Jiang, Zhan (Thesis advisor) / Hu, Jie (Committee member) / Arizona State University (Publisher)
Created2021