中国光伏电站投资估值分析及投资决策方法研究

中国光伏市场大发展起步于2009年，经过近10年快速发展，已经成为全球第一大光伏发电设备制造和光伏发电应用国家。但随着光伏产业发展，并网消纳、低价竞争、政策波动等问题造成的影响越来越大，光伏电站资产收益的不确定性越来越高，使企业参与光伏产业积极性不断下降，国家制定相关政策也缺乏依据，光伏产业发展进入瓶颈期。

光伏电站资产价值的准确评估越来越难，一方面源于光伏设备价格的调整周期越来越短、光伏补贴的政策调整速度不断加快；另一方面也因为光伏发电受自然条件、设备条件、政策条件等各种因素影响，有较高的不确定性。这些不确定性形成了光伏电站资产，乃至类似相关的新兴产业，投资价值评估的特殊性。同时光伏电站资产又具有初始投资大，项目回收期长等因素，也增加了光伏电站资产评估的复杂性。

当前在光伏电站资产价值评估所使用的方法包括净现值法、回收期法、内部收益率等，在投资决策中也包含实物期权评估等方法。这些方法在光伏电站资产评估中各有特点，本论文将结合实际案例经验，对这些评估方法进行分析，验证评估方法的有效性，并提出提升光伏电站资产估值准确性及投资决策流程的建议 。

对以光伏为代表的新兴战略行业资产投资价值分析研究， 不仅能够为企业提供参与类似产业投资决策提供帮助，对国家制定相应新兴产业支持政策以也有重要借鉴价值。

关键词: 光伏电站估值 光伏电站投资 实物期权 投资决策流程 决策优化方法